雀巢半年报6处点名中国 称“启赋”带领它跑赢超高端奶粉市场

　　昨天下午，全球大的食品生产商雀巢集团公布了2016年上半年业绩，这也是该公司大中华区管理层变更一事宣布后份“成绩单”。下面，我们就来看看雀巢的情况如何。

　　在今年上半年，这家总部位于瑞士的食品巨头销售额达到了432亿瑞士法郎(按照雀巢订下的汇率折算，约合人民币2872亿元)，有机增长率为3.5%，实际内部增长率为2.8%。

　　在当期，雀巢的营业利润率提高了30个基点至15.3%。在恒定汇率上，每股基础收益增加了5.7%;该公司的自由现金流大幅增加了四成，达到了33亿瑞郎(折合人民币约219亿元)。

　　在一份通报中，雀巢席执行官薄凯说，今年上半年的业绩符合预期，增长几乎完全由产品销量和产品组合所带动，市场份额也得到增加。

　　“虽然我们继续在中国应对着挑战，但是我们在美国、欧洲、东南亚、拉美市场依然保持良好的业绩。”他今天指出，后者将在下半年延续。另外，他形容上半年定价因素达到了“历史新低”，不过相信这在未来数月将可以得以恢复。

　　“总体而言，上半年的业绩让我们可以重申对2016年全年的展望。”他说。根据雀巢的定调，今年的业绩目标是这样的：有机增长与 2015 年保持一致，提高利润率及按固定汇率货币计算的每股基础收益和资本效率。

　　好了，下面我们把“火力”集中在与中国有关的描述上。

　　根据雀巢今天给出的半年报，连同薄凯刚刚说的，一共6处提及中国。处是在关于AOA(亚洲、大洋洲和撒哈拉以南非洲地区)市场的描述上。

　　雀巢今天说，中国的食品饮料行业今年上半年增长显著放缓，但是该公司的食品和饮料还是超过了行业增速，这主要体现在雀巢咖啡和“脆脆鲨”上，雀巢把这归功于产品再创新和零售执行改善上。但是，“银鹭”还是被雀巢点名，指其对中国业务的整体表现带来压力，雀巢将继续对其执行复苏计划，包括升级产品系列和发展新品。

　　上半年，AOA市场的销售额为71亿瑞郎，有机增长率为2.3%，实际内部增长率为2.4%，营业利润率增长140个基点，至19.6%。

　　第二处提及中国是在描述雀巢饮用水事业部时。今天，该公司表示，AOA市场的饮用水业务上半年表现良好，泰国、埃及和越南均录得双位数增幅，中国的竞争环境依然激烈。

　　后几处对中国的描述，全部“花落”营养食品业务部。今天，雀巢表示，上半年该业务部录得52亿瑞郎的销售额，有机增长1.3%，营业利润率提高20个基点至23.2%。

　　雀巢今天形容，该业务部在美国和中国都感受到了挑战，整个品类的定价因素继续非常有限，主要是因为原料奶商品价格低迷以及竞争激烈，在中国尤其如此。

　　雀巢说，在中国，营养食品这个品类的增长总体放缓，这主要影响到了高端和主流的品牌。但是，雀巢继续在增长速度快的超高端区间跑赢，这主要由“启赋”所，此外新近推出的惠氏铂臻S-26 Ultima显示出“积极的进展”。

　　对于今天的这份“成绩单”，小食代注意到多个外电均载文作出解读。

　　彭博社专栏作家Andrea Felsted说到，虽然雀巢今天给出了2009年以来增长慢的一份半年报，但是它的股价依然上涨了1.3%，因为投资者在押注雀巢的候任CEO乌尔夫•马克•施奈德(Ulf Mark Schneider)将在这个情况下更有理由进行大刀阔斧的改革，他来自欧洲大的医疗保健公司费森尤斯集团，和雀巢不断追求的“健康和美好生活”理念匹配。

　　“施奈德的背景可能也显示，他将会进一步聚焦于发展雀巢的营养食品和健康业务。”她分析到。

　　华尔街日报今天的报道则认为，为了刺激销售增长，雀巢已经扩大了营养及健康科学业务，为了反映出对此重视，该公司在6月任命了施奈德出任一下任CEO。

　　报道说，考虑到他是将近一个世纪以来个“外来人员”且没有食品饮料背景而担当此职位，这是一个让人吃惊的举动。但是，投资者看起来钟爱这个选择，在他的任命公布后，雀巢的股价已经累计增长了约10%。

　　英国金融时报今天引用开普勒盛富集团的分析师的话指出，在一个通货紧缩的世界，雀巢正通过聚焦于内部来改善它的业务。在下半年，雀巢的增长预计将恢复，因为雀巢打算在一些货币汇率走弱的国家推动定价上调。