调味品并购案系列4：亨氏并购福达

　　中国人的饮食少不了油、盐、酱、醋调味品，在这瓶瓶罐罐背后，蕴藏的是成百上千万元的市场机遇。

　　在这个前景可观的领域里，跨国食品巨头并未能取得行业主导地位。与在中国建厂、带着自有品牌来开拓市场的自给自足式的模式相比，收购本土老品牌不失为他们做强做大的捷径。

　　亨氏即是如此。日前食品制造商亨氏公司(HNZ)宣布，将以1.65亿美元价格收购一家在中国的酱油及腐乳生产商福达食品公司(Foodstar)。此前，亨氏在中国调味品细分市场——酱油市场的占有率仅1%，而该市场的本土企业佛山海天调味食品有限公司的市场份额已达15.4%。

　　亨氏再出手

　　6月22日，亨氏宣布从新加坡私人股权公司Transpac手中收购福达食品公司。福达食品虽然是由新加坡投资公司掌控，但其业务基本上都在中国大陆。

　　早在上世纪90年代中期，由Transpac控股的新加坡福达食品公司通过一系列资本运作进入中国调味品市场，包括全资入股开平广合腐乳和开平味事达酱油等，之后又转战贵阳，并购“凤辣子”。目前福达食品在中国现有四家工厂。

　　亨氏美国总部企业与政府事务副总裁迈克尔·马伦(MichaelMullen)表示，希望这一收购能在2010年底完成，这项交易尚需获得中国监管机构批准。

　　亨氏全球的主营业务涉及三大领域：调味品酱料、方便食品、婴儿食品。对亨氏全球来说，婴儿营养食品部门目前是公司小的业务部门，但却是增长快的。亨氏在中国更为人熟知的也是其幼儿食品，比如亨氏米粉。

　　在中国调味品业务的发展上，亨氏选择从并购开始。

　　2002年6月，亨氏公司通过产权购买的方式，收购了拥有“美味源”商标的三家调味品国企，成立了亨氏在华全资拥有的亨氏美味源 (广州)食品有限公司;2006年8月，该公司更名为亨氏(中国)调味食品有限公司，亨氏公司在华的调味食品业务进入了新阶段。、

　　目前，亨氏在中国的调味品业务主要是“亨氏”番茄酱、“美味源”辣酱以及酱油。不过，其辣酱业务因为2005年的“苏丹红事件”而几近夭折，而酱油业务因为水土不服同样困难重重，只有番茄酱业务还能占有一席之地。

　　亨氏的迈克尔·马伦6月25日接受本报采访时，并未直接透露亨氏在中国调味品业务的销售额。他介绍，亨氏在中国业务的总销售额一共约2亿美元。“我们期待收购福达完成后，增加1亿美元的销售额。”

　　来自市场调研公司欧睿的统计数据，在中国调味品市场上，亨氏“美味源”的市场份额不到1%。

　　未被占领的“高地”

　　在此之前，亨氏一直觊觎通过并购的方式扩大在中国调味品市场的份额。

　　自收购广东美味源后，亨氏希望并购北京王致和。有消息称早在2002年时，双方就已经开始谈判，但是历时两年左右的谈判后无果而终。

　　王致和对外资公司强大吸引力的原因，关键在其拥有的北京市场的品牌影响力。王致和腐乳在北京市场占有率为90%，旗下酱油、食醋等其他调味品在北京市场占有率为60%。

　　相比较饮料、啤酒等快速消费品领域，中国调味品行业是跨国公司尚未占领的“高地”。

　　根据欧睿统计，2009年中国调味品市场的零售总额是473亿元，市场份额前三甲分别是海天、李锦记、莲花，占比分别是9%、4.4%、2.8%。

　　以酱油为例，中国酱油产品全年零售销售额占中国调味品市场总额的近50%，是容量大的细分市场。在酱油业务中，目前排行三甲的是海天、李锦记、王致和，其市场份额分别是15.4%、3.2%、2.7%。

　　跨国公司中，唯有雀巢在中国调味品市场中的鸡精业务上，占据明显的优势。1999年、2001年，雀巢先后与太太乐集团、四川豪吉集团合资，分别持有对方80%、60%股权。再加上其旗下已有自有品牌“美极”调味品，使雀巢成为中国国内鸡精市场的。在份额排名前四位所占有的82.9%份额中，61.2%都与雀巢有关。

　　中国调味品市场 “容量大，品牌集中度低”的混战状态，为伺机进入的跨国公司提供了机会。利用资金优势收购或联合，成为跨国公司在中国市场与本土品牌争夺的主要方式。

　　亨氏的迈克尔·马伦向本报介绍“我们把福达看作是亨氏的一个增长平台，中国酱油市场年均涨幅达到7%-8%，而我们发现味事达‘味极鲜’系列酱油产品的增长超过这个数据。”

　　亨氏希望借助并购，其在中国酱油市场的占有率能从1%增加到2.9%，成为继海天、李锦记之后的第三大酱油厂商。

　　其实在亨氏之前，已有抢先者在中国酱油市场布局。2006年，日本大的食品集团味之素株式会社收购淘大食品集团，跻身全球酱油产业三甲。2008年底，中国台湾统一企业联手日本酱油巨头龟甲万，与河北石家庄珍极酿造集团合资成立统万珍极食品公司，主攻北京和天津市场。

　　亨氏CEO发声

　　“上月(2010年11月)，原福达2500名员工已经正式加入亨氏中国的队伍，加上福达已有的四家工厂和在建的上海工厂，目前亨氏中国已经有12家工厂，过万名员工，是亨氏全球市场分公司规模之。”亨氏第五任CEO孙博廉(W illiam R . Johnson)日前次来到亨氏中国故乡——广州。

　　1984年经美国前国务卿基辛格穿针引线，美国亨氏食品集团与广东省燕塘企业总公司及广东省联合食品企业中心合资组建亨氏联合有限公司，成为中国改革开放以来的批合资企业。而随着广州“退二进三”政策的深入，这家全球知名的食品企业即将“变脸”，为期30年的合作将提前终结。燕塘投资和联合食品拟捆绑转让其分别持有的亨氏联合12 .343%和8.482%股权，转让价格分别为1930万元和1326万元。孙博廉向媒体确认，亨氏中国近期的确有独资计划，目前中方持有的股份已经公开挂牌，未来亨氏将全资拥有亨氏联合。“目前中国市场销售仅占集团3%，未来中国市场将成为亨氏新兴市场的龙头。”

　　对于2010年8月完成的对福达的收购。孙博廉称，“原福达的大多数高管得到留任或升职。亨氏并购福达，将在新产品研发方面发挥推动作用。”

　　“以前亨氏在中国的发展以幼儿食品和冷冻食品为主，主要精力未放在调味品上面，今后亨氏将进一步加大这方面的力度。”孙博廉称。亨氏相中的福达在华南高端酱油市场拥有较强的优势地位。行内人士认为，亨氏希望借助对福达的并购，令其在中国酱油市场的占有率能从1%增加到2.9%，成为继海天、李锦记之后的第三大酱油厂商。

　　“亨氏完成对福达食品公司的收购后，其在中国的年营业额将增长至近3亿美元。”孙博廉称。虽然孙博廉未对3亿美元的销售额进行数据分拆，然而业内知情人士叶应华(化名)向记者透露，目前福达在酱油和腐乳两块主要业务上，销售额大致分别为7亿-8亿和4亿元。作为亨氏中国战略的重心，孙博廉透露福达上海第五家工厂将于2011年前建成投产。“亨氏未来12～18个月将大量增加对福达投资。”

　　对于独资后的亨氏，孙博廉颇有信心。“5至6年前，新兴市场在亨氏中的占比只是5%到6%，现在已迅速成为亨氏全球业务强有力的增长引擎，实现翻番，未来几年则将达到30%-40%。”据悉，幼儿食品在亨氏入华26年来，一直是其战略重点，今年5月又进一步推出婴儿配方奶粉。孙博廉称，这一业务将成为亨氏未来新业务增长点，并实现翻番。而未来亨氏的目标则是在调味品、正餐快餐食品以及营养食品三大方向上均有所突破，在3亿美元的在华销售总额中各自超过1亿美元。